策略赢【环球财经】日元短线反弹但难以持续日本央行行长：密切关注外汇波动影响

　　新华财经北京11月18日电日元日内稍有反弹，此前曾触及九个多月低点。日本财务大臣片山皋月对近期日元快速贬值表达担忧，引发市场对潜在干预的猜测，加上避险情绪升温，使日元获得一定支撑。

　　美元兑日元目前交投于155.10附近，盘初汇价曾触及155.37，为2月4日以来新高。

　　日本财务大臣片山皋月对近期外汇市场的“单边快速波动”表示警惕。星展银行分析师指出，美元兑日元汇率虽仍高于155心理关口，但波动性上升及潜在的外汇干预“可能性比平时更高”。

　　日本央行行长植田和男日内表示，日本央行正在调整货币支持力度，以稳定实现2%的通胀目标。将审慎研究各项数据后决定货币政策。乐见汇率稳定波动反映基本面，密切关注汇率波动对经济的影响。

　　一方面，日本央行加息与美联储降息的趋势将收窄日美利差，促使日本机构将资金汇回国内，从而为日元提供支撑；另一方面，日本的财政担忧与国内长期利率的上升，可能刺激外国投资者抛售日元资产，对汇率构成压力。据悉，日本政府可能推出规模约1490亿美元的经济刺激计划，远超此前媒体报道的规模，引发市场对日本债务增加的担忧，推动日本国债收益率曲线进一步陡峭。在此背景下，日本第三季度GDP意外下滑，使得市场进一步怀疑日本央行是否有能力在短期内推动加息，这对日元形成额外阻力。

　　投资者担忧日本政府的财政政策将对日元施加下行压力。星展集团预计，日本政府将容忍日元的适度疲软，以支持企业盈利和薪资增长的良性循环，但会避免采取故意打压日元的政策。

　　巴克莱经济学家表示，考虑到日元对财政风险的高度敏感性，进一步的财政扩张预计将使美元兑日元维持在较高水平。巴克莱建议投资者继续做多美元兑日元。

　　高盛最新研报也指出，随着市场对日本财政刺激规模的担忧加剧，日本的财政风险溢价正在回归，这可能给长期国债和日元带来显著压力。该行策略师观察到，投资者日益担忧日本政府可能放弃其“年度预算收支平衡”承诺及长期财政目标。

　　高盛警告称：“即便最终政策结果不如预期极端，但市场对财政问题的敏感度明显上升，这意味着任何政策调整过程都可能使日元充满波动。”

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